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大唐发电:公司业务仍聚焦于火电,煤和煤化工出血点仍未止住

发布时间:2015-08-19    研究机构:上海证券

主要事项

公司8月15日发布2015年中报,并召开了“大唐发电(601991)2015年中报业绩发布会”,公司高管就公司2015年中期业绩、公司业务发展规划、电力行业前景展望等问题与参会的机构投资者进行了交流。现将与公司交流的情况,整理如下。

主要观点

装机容量小幅增加,电源结构未见明显改善,仍以火电为主截至2015年6月30日,新增装机容量177兆瓦,公司管理装机容量约41521.745兆瓦。其中,火电34370.8兆瓦,约占82.78%;水电5138.85兆瓦,约占12.37%;风电1822.1兆瓦,约占4.39%;光伏发电190兆瓦,约占0.46%,清洁能源所占比重比2014年末增加0.36个百分点。

发电量略有下滑截至2015年6月30日,公司及子公司已累计完成发电量870.030亿千瓦时,同比减少约4.32%;累计完成上网电量823.574亿千瓦时,同比减少约4.10%;火电机组利用小时累计完成2252小时,同比降低270小时。

受益于动力煤价格大幅下降,电力业务盈利能力增长受益于动力煤市场价格大幅下滑,单位发电量燃料成本同比变动由2014上半年的154.71元/兆瓦时,下降到2015上半年的137.72元/兆瓦时,因此公司发电企业在电量下滑和电价下调的双重压力下,多措并举提升盈利能力。截至报告期末,发电板块累计实现利润60.28亿元,同比增加约9.33%,使公司保持了持续盈利的良好态势,再创历史同期新纪录。

动力煤价格大幅下跌让煤炭业务变成亏损

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